株価に影響のある要因が、既に株価に反映されている事です。例えば、個別の企業で、好決算が予想されている場合、決算発表前に株価は上昇し、好決算が株価に「織込まれ」ます。実際に発表された決算が、予想よりも悪ければ売られ、予想よりも更に良ければ買われる、ということです。予想した展開と違った動きになった時には、相場も大きく動きやすいので相場の格言で、「Buy the rumour, sell the fact（噂で買って、事実で売る）」というものがあります。

相場に影響のあるイベントや指標などの事です。何かイベントが起こると、それが相場に織込まれていきます。その「材料」が充分織込まれ、次の材料を待っているような状況を「材料出尽くし」といいます。

Powered by